2009年之后就陷入低迷的光纖光纜行業(yè)，今年似乎迎來了春天，行業(yè)頻傳諸如“接單旺盛”、“訂單飽滿”、“供不應(yīng)求”等利好信息。

繼3月底向相關(guān)廠商求證得到確認(rèn)后，目前行業(yè)需求旺盛狀況仍在持續(xù)，中天科技作為A股三家一線光纖光纜廠商，其主營業(yè)務(wù)占比最重，受益也最大。

光纖光纜供不應(yīng)求

中天科技主要生產(chǎn)線纜產(chǎn)品，按照產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的不同，劃分為通信線纜和電力線纜兩大類。根據(jù)2011年年報(bào)，用于通信領(lǐng)域的光纖光纜貢獻(xiàn)了總營收的54%，用于電網(wǎng)領(lǐng)域的導(dǎo)線及電纜貢獻(xiàn)了35%。

目前供不應(yīng)求的，正是公司的光纖光纜產(chǎn)品，這得益于行業(yè)大環(huán)境的好轉(zhuǎn)。從今年3月起，原本自2009年后步入低谷、供給過剩的光纖光纜行業(yè)，不斷傳出景氣回升、廠商訂單飽滿、產(chǎn)品提價(jià)等信息。中天科技證券事務(wù)代表葉永連表示，該公司現(xiàn)有產(chǎn)能供應(yīng)緊張、訂單基本飽和；亨通光電在滿負(fù)荷生產(chǎn)，集團(tuán)首席技術(shù)官稱“只要生產(chǎn)出光纖，不愁沒市場”；烽火通信則告知記者，行業(yè)供應(yīng)過剩情況從去年下半年開始好轉(zhuǎn)。

除第一梯隊(duì)公司外，二三線廠商也反饋了同樣信息。通鼎光電稱，公司的光纖光纜產(chǎn)品現(xiàn)在“一生產(chǎn)出來就賣掉”。

今年供需基本匹配

日本“311”大地震是光線光纜一線廠商業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)的原因之一。地震及隨后實(shí)施的限電措施嚴(yán)重影響該國企業(yè)的生產(chǎn)營運(yùn)，原本就嚴(yán)重依賴進(jìn)口的光纖光纜主要原產(chǎn)料預(yù)制棒，供給更加緊張。于是，上述三家上市公司得到優(yōu)先供應(yīng)。

今年，電信運(yùn)營商提出的“寬帶中國”等戰(zhàn)略進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)期，“兩會”也對三網(wǎng)融合等提出了要求，都意味著對帶寬的更高需求，需要使用光信號、傳輸容量更大、質(zhì)量更好、擴(kuò)容更加便捷的光纖進(jìn)行傳輸。

供給需求匹配上，華泰聯(lián)合研究員康志毅表示，今年可達(dá)到供需平衡。他說，2011年我國光纖需求量為1.2億芯公里，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到1.4億芯公里。供給方面，康志毅統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示，2008~2011年，我國光纖廠商4年里產(chǎn)能同比增速分別為25%、50%、20%、12%。來自我國通信電纜光纜專業(yè)委員會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是，去年我國共有17家光纖企業(yè)，總產(chǎn)能在1.25億~1.4億芯公里。

預(yù)制棒項(xiàng)目有助提升毛利率

湘財(cái)證券研究員周明巍表示，價(jià)格關(guān)系到廠商的毛利率，直接影響到盈利水平；若價(jià)格繼續(xù)下行，即使供需逆轉(zhuǎn)，對上市公司業(yè)績也無太大意義。通信業(yè)內(nèi)則通常認(rèn)為，一家有從預(yù)制棒到光纖光纜較完備產(chǎn)業(yè)鏈的公司，集采定價(jià)在60元/芯公里才合格。

5家廠商中，亨通光電毛利率最高，達(dá)30%；中天科技以25%緊隨其后。預(yù)制棒自給率較高是個(gè)中原因，亨通光電可滿足自身80%的生產(chǎn)需求，中天科技則約50%。

中天科技去年年中公開增發(fā)募資11.8億元投向年產(chǎn)400噸預(yù)制棒項(xiàng)目，目前已建成200噸，可匹配約660萬芯公里光纖生產(chǎn)需要。但公司目前光纖拉絲總產(chǎn)能已超過1000萬芯公里/年，完全自給需要等待2013年400噸項(xiàng)目完全建成。

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